Правила и стратегии инвестирования появились и совершенствуются с момента создания фондовой биржи. Не существует уникальной стратегии инвестирования в этом вопросе, каждый инвестор совершенствует свой инструмент и считает его лучше других, однако на практике так и не появился устоявшийся лидер в данном вопросе.
В мире есть несколько доминирующих стратегий, знание которых позволит начать разбираться в этом вопросе или на основе которых будет сформулирована собственная стратегия.
Фундаментальный анализ
Фундаментальный анализ представляет из себя всестороннюю оценку компании, за счёт сочетания качественного и количественного анализа.
Качественный анализ
Качественный анализ – это фундаментальный анализ деятельности компании, в следствии оценки её ключевых метрик и сравнении с другими компаниями в отрасли, любыми интересующими компаниями.
Начать в данном анализе стоит с ретроспективы компании, посмотрев на длительность пребывания CEO на посте, рост акций и политику фирмы под его руководством. Если в компании была реструктуризация, то с большой вероятностью она имела проблемы в области ведения бизнеса и с инвестированием в неё стоит повременить.
Доля на рынке, уровень конкуренции в сфере и наличие узнаваемой торговой марки. Многие сферы в наши дни имеют уже устоявшихся гигантов, поделивших рынок между собой, тем самым задавая высокий порог входа, что фактически делает невозможным рост компаний в таких условиях (например: конкуренция газированных напитков в Америке Pepsi и Coca-cola). Ещё одним барьером для входа на рынок является высокотехнологичное производство и патенты (ракетостроение и фармацевтика).
Количественный анализ
Количественный анализ зародился с момента появления акций и был призван определить ключевые метрики для оценки работы компании/доходности акций. Для этого анализа инвестору придётся разобраться в отчётности компании и сравнить с предыдущими показателями за прошедшие года. Сравнение исторических данных и анализ среды в которых она пребывала, позволит оценить её устойчивость к негативным переменам.
Метрики для рассмотрения:
Рассмотрения роста прибыли за несколько лет, оценка P/EPS ( P – цена за акцию; EPS – прибыль на одну акцию) . Прибыль на одну акцию рассчитывается как EPS (earnings per share/доходность на 1 акцию)
Пример – 400 000 – 200 000/10 000=20$ НА АКЦИЮ, ЦЕНА АКЦИИ – 100$, ТОГДА P/EPS = 100/20=5 – через 5 лет мы вернём деньги вложенные в акцию (без учёта инфляции).
PEG ratio – отражает справедливость оценки акции (справедливо оценка будет равна 1). Рассчитывается как:
Инвестиционная стратегия и как её выбрать?
Инвестирования по стоимости
Инвестирование по стоимости – это стратегия инвестирования в компанию, которая относительно недорога по отношению к доходам или активам. Исторически эта компания должна иметь устойчивый рост и доходность, а также обладать лишь небольшой неопределённостью будущих действий.
PEG ratio – такая компания будет стремиться к 1. Инвестор, после проведения фундаментальной оценки такой компании, будет ожидать уменьшения стоимости её акций, для совершения долгосрочных инвестиций. При этом подходе стоит понимать, что падение акций не всегда является сигналом к их покупке – незначительное падение может быть вызвано колебаниями рынка, а серьезное падение – ошибками руководства в управлении компании.
Инвестирование по развитию
Инвестирование по развитию – покупка акций компаний, которые имеют повышенные темпы роста в связи с недавним выходом на рынок, изменением политики компании и технологическим прорывом (возможно и другие факторы, влияющие на серьезный рост компании).
Основным показателем, интересующим инвестора в этом виде, является – EPS, который может составлять рекордные цифры за счёт роста. В этой стратегии важно иметь видение дальнейшего роста компании. Быстрорастущие компании зачастую являются молодыми компаниями, направляющими всю свою прибыль в развитие и рост своей компании.
Импульсное инвестирование
Импульсное инвестирование основывается на простой концепции – инвестируй пока растёт, продавай при падении. Теория “таракана” – плохие и хорошие новости появляются вместе, покупаются акции при хороших тенденциях роста и продаются сразу при первом же падении отталкиваясь от того, что за одной плохой новостью будут и другие.
Доходное инвестирование
Доходное инвестирование – консервативное инвестирование, предполагает вложение в компании/долговые обязательства устойчивых стран, которые на протяжении долгого времени показывают стабильно хорошие результаты (голубые фишки, устоявшиеся крупные компании). Инвесторы ожидают от таких компаний вложения их нераспределённой прибыли в дальнейшее развитие компании – величина дивидендов не всегда имеет значение для такого подхода (для этого покупаются долговые обязательства, гарантирующие стабильные выплаты).
GARP инвестирование
GARP (growth at a reasonable price) – комбинирует в себе 2 стратегии, инвестирование по цене и росту. Такие инвесторы ищут золотую середину между двумя подходами, избегая быстрорастущих акций (как ненадёжных), так и не стремятся инвестировать только в устойчивые компании. Основной метрикой для компании стал PER ratio – который должен быть меньше единицы, но не выше 0,5, что позволяет купить достаточно недооценённые акции, без серьезного риска.
Инвестиции по стратегии CANSILM
Инвестиции по стратегии CANSILM – в отличии от других стратегий, также использует стратегию компании как определяющий вложения фактор и не имеющих высокой капитализации. Основными критериями для входа в такие компании являются: компания имеет не менее 3 институциональных инвесторов (считается, что крупные компании имеют ресурсы для осуществления серьезного анализа компании и совершают обдуманную покупку), не имеет большой капитализации (поиск компаний с низкой ценой акции, чтобы она не смогла удовлетворять спрос и цена постоянно росла), не осуществлять вложения в компаниями с высокими рисками.
Практика показывает, что придерживаться какой-либо стратегии не может быть полным и правильным решением, так как каждая из этих стратегий имеет свои слабые стороны, которые опытный инвестор может компенсировать в силу своего опыта. Следует также уточнить, что оценка акций компании не всегда является очевидным делом, что связано со спецификой их работы и работой уникальных метрик, которыми их надо оценивать (вложение в интернет компании, не имеющие своего производства, как Facebook или вложение в венчурные фонды, управление которыми имеет свою специфику по географии). Поэтому неопытному инвестору требуется помощь профессионального финансового советника, имеющего понимание специфики компаний, фондов и их оценки.
